【科技】天使投资的风险补偿意在“体外循环”

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天使投资让项目公司选择不瘦的天使，让很多创业者对这些投资机构有了微辞，但了解实情的人理解他们的苦衷，要求风险高带来收益，让他们执行不把鸡蛋放在一个篮子里的分散组合投资 否则，无法进入新的投资，这种资金流动性确实是天使的体内循环系统。

精通风险投资，特别是天使投资的网民，首先寻找资本投资的项目，进入项目的研究和开发期，即我们常说的种子期，与技术一体化后，一起成长，到了产品和产业的成熟期，资本和项目的

但是，就目前中国现阶段的国情来说，风险投资和资本市场依然不强大，快速发展速度落后于经济增长的步伐，也不能满足公司特别是高科技公司快速发展带来的旺盛融资诉求。 特别是天使投资行业，市场故障现象频繁出现，需要什么样的培养，原创性小的公司不太容易成长，他们往往坏账比高，风险大，不明确的因素多，成功的比例也小，所以松鼠 这样巨大的不明确性在大众创业、万众创新的时代背景下，鼓励越来越多的天使投资进入这个市场成为政府向前一步的措施，“上海市天使投资风险补偿管理暂行方法”(以下简称“管理方法”)也由此

《管理方法》确定了风险补偿的对象是投资上海市种子期、初创期科技型公司的创业投资机构。 风险补偿比例分两个阶段设定:投资机构对种子期科技型公司投资产生的实际投资损失，专项资金最高给予60%以下的风险补偿。 投资初期科技型公司产生的实际投资损失最高给予30%以下的风险补偿。 单一投资项目的风险补偿额最高不超过300万元，单一投资机构的年风险补偿额不超过600万元。

《管理方法》是市现行风险补偿政策的优化完整，自市科委2006年颁布的《上海市创业投资风险救助专项资金管理方法(试行)》(上海科合( 2006 )第030号)实施以来，救助门槛较高(一是高新技术会) 二是投资机构必须以1:1缴纳风险准备金，引起部分投资种子期、初创期(即天使投资)的项目，其发生的损失是不能享受上述救助政策。

这项政策的初衷是从宏观层面加大诱导力度，使更多的投资企业更快、更大胆地投资中小企业，进一步加大投资力度，从源头培育越来越多优质的公司，使后续风投、社会资本介入更容易