技术:市值2万亿美元 苹果值不值？

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但是这周也是

胃

现在

再比如收益能力，比如收益能力。 如果能在这两种能力可见的未来继续增长，股价当然会上涨。

苹果这几年在收入和利润两方面怎么样？ 让年成为时间的节点。 因为那一年股神开始买苹果，成为伯克希尔最大的持仓股。

年苹果市值达到6000亿美元，至今上涨了三倍多。 但是在过去的四年里，苹果的收益和利润增长率远远低于股价的上升率。

年收入2156亿美元利润: 456亿美元年收入1413亿美元，利润783亿美元年收入1667亿美元，利润595亿美元年收入2601亿美元，利润552亿美元。

年，年两年的收入都低于2000亿美元，年的净利润还低于迄今为止的两年。 这两个指标的年平均增长幅度是=1位数，个别年份也是负数。

让苹果成为美国资本市场的茅台，看看中国资本市场的“苹果”。 茅台:从年到年，无论是收入还是净利润，年复合增长率平均都达到了20%左右。

收益和利润增长缓慢，苹果股价有多次创新吗？

一个可能的解释是我们去年看到的苹果市值不是水果企业的真正价值。 这就是为什么巴菲特当时插手的原因。

股东对公司的评价有自己的公式，即现金流折扣法。

还是年444444年44444年4iiiii

狮子

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对于表面价值投资来说，和以前流传的领域一起跑30年的长跑没什么大不了的。

由于科技领域的创新多，变量大，我们可以把股神在苹果评价时无风险的利率锚定为十年期国债。

年，每股10年期国债利率为2.5%左右。 当年苹果净利润456亿美元，折旧/折旧费用100亿美元，资本支出127亿美元，因此当年苹果股东盈余为456+100-127=429亿美元。

49亿美元除以2.5%的利率等于17160亿美元。 这就是巴菲特对苹果的评价。 和苹果最新的市值只有4000亿美元左右。 显然巴菲特说，现在的苹果股价不是太高，而是四年前的估值太低，也就是说当时的价格远远低于内在价值。

那么问题是，当时股神的信仰来自哪里？

老了，老了

只是关于这里这里这里这里这里这里利益所得利益利益利益，说明了利润率增加的理由。 利润率在上升。

也是11年1111华为手机事业的挫折，在某种程度上苹果是最大的受益者。

但是请注意，巴菲特的现金流折现法是正常经济环境下的计算公式。 考虑到今年以来建国同志的超大放水，美国国债的利率已经接近零。 所以，股东的这种做法论不仅不适用于现在的苹果，而且不适用于大部分企业。

一位苹果概念车高管对我说:水果企业本来就被低估了，但现在被高估了，货币贬值，崩溃概率不大，调整概率不小。

进入今年以来巴菲特反复购买和出售了很多股票，但苹果上还像士兵一样不动。 他说过，把频繁买卖的机构称为“投资者”和把喜欢一夜爱情的家伙称为浪漫主义者一样奇怪。

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