【科技】唯品会增长出现拐点，但愿陈一舟、徐新都已成功解套

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不仅仅是bat这样的大企业会成为成长的瓶颈。 闪电商品唯品会在连续10个季度维持3位数的增长率后，收益首次达到了去年同期的75%的增长率。 在尝试销售新产品、扩展类别和开放平台后，唯品会仍面临着规模增长的瓶颈。 随着零售业库存水货的整体下降，唯品会也积极摆脱了对尾货整理的依赖。 至今为止培养的顾客的心，使唯品会不致于致力于新业务的尝试。

成长出现拐点

从下图可以明显看出，唯品会的收益增加速度低于100%，有逐年下降的趋势。 从高峰期207%的收益增长率来看，唯品会的高成长时间已经过去，出现了拐点。

(资料来源:腾讯技术)

唯品会的cfo杨东皓说，唯品会的模式是整理商家的库存。 话虽简单粗暴，但对唯品会来说是发源地之书，但至今仍是成长的绊脚石。

时间回来一年，中国服装生产能力过剩，数百亿元的库存，压迫服装制造商，喘不过气来。 根据wind数据，纺织服装领域的87家上市企业中，年中期累计库存量达到732亿元，年上升699亿元，比年上升501亿元。 另外，服装纺织类87家公司中6成以上的企业库存周转率比上年中期下降，其中34家公司连续2年库存周转率下降。

库存紧张迫使服装公司寻找新的道路

雅戈尔、浪莎股份有限公司、森马、李宁、美特斯邦威等服饰公司开始转移到网上，投资电子商务，一方面扩大销售通道，另一方面缓和网上压力，整理库存。 准确、模式罕见的唯品会让服装业除了淘宝商城(后来改名为天猫)外，找到了最简单的销售平台。

比起天猫、凡客，商家在唯品会上卖东西更省事。 在商品端，唯品会选择买东西进入仓库，统一快递。 商家不需要对自己的供应链管理做太大的加减运算，只需把库存的商品提供给唯品会，客户销售前和销售后由唯品会承担。 商家认为整理库存，更重要的是可以提供明确的服务。

市场的诉求扩大了唯品会模式的前景

唯品会于去年3月23日登陆中微子、逆市ipo。 五个月后，另一个闪光灯买家聚尚网宣布了3000万b轮融资。 投资者分别是a轮idg、清科资本、投资的sk资本和银瑞达。 另外，天品网宣布获得软银中国和蓝筹股投资1000万美元，依然是名品折扣的闪购模式。 这时的唯品会已经稳定地度过了市场的展望期，损失狭窄，股价上涨。

唯品会迎来了成长的黄金期。 从年q4开始，唯品会的收益维持了10个季度的100%以上的增长，其中年q1比去年同期超过了200%。 随之，唯品会开始盈利，成为继阿里巴巴之后第二大盈利的电子商务企业。 但是士兵不是常势，随着电商流量批发的红利期结束

唯品会本身的成长也成了瓶颈

从年q4开始，唯品会的收益增加开始逐年下降。 值得注意的是，今年第二季度，唯品会的收益增长率跌破100%，仅为75%。 另外，经过这几年的库存整理，服装业的库存压力缓和了，不再像几年前排队的唯品会了。 这里也取消了对特别好的品牌商和唯品会的好处分配。

单纯的特卖模式已经出现僧多粥少的局面。 清淡文静的语言、天品、聚尚网等这些闪电商相继倒台。 确实，公司倒闭有各种各样的原因，但不可否认，通过整理库存，一条路行不通。 唯品会也意识到了这一点，在商品的边缘，唯品会发展为新产品。 在类别中，展开为母子、家庭、化妆等类别。 从模型上看，开放平台总是被谨慎推进。

特征也是短板

不言而喻，唯品会根据限时限量+深度折扣+企业品牌精选的模式，说明了电子商在竞争红海时能否切断血路，同时复制到copy这种模式的闪购电子商。

特征也是短板。 唯品会以库存整理专家的名号深入商家的心中。 据原聚尚网干部介绍，随着闪存购买门槛的确立，竞争壁垒越来越高。 和唯品会合作，发货快，风险低，服务好，品牌商想破头挤进唯品会。 但是，为了整理库存，品牌商不希望新产品放在唯品会上首次发表，除了担心会损害企业形象以外，还担心顾客对新产品的原价不感兴趣。

以服装业者为例，在新产品销售中，通常在天猫、京东、唯品会、其他电商(苏宁易购、1号店等平台)的商品准备情况为4:3:2:1。 这个比例也因商家的运营战略而异。 例如，服装业和天猫签署战术排他协定后，不在其他平台销售。 这对京东、唯品会来说不是好信号。

根据analysys易观智囊团发布的“中国b2c市场季度监测报告年第一季度”数据，年第一季度，天猫服装的市场份额接近70%，京东为8.5%，唯品会为5.6%。 京东住着后来者，开放平台，因此超越了唯品会，进而从天猫嘴里夺走食物。

唯品会也积极应对，在开放平台上扩大商家的新产品销售，与商家进行c2b定制。 唯品会会长兼ceo沈亚在第二季度财务报告分解师会上宣布，零售领域整体库存水平的下降对我们的业务影响不大。 因为现在我和很多新产品做定制。

但是，效果甚微。 数据显示，目前唯品会的特价甩卖仍占近8成的销售额。 沈亚表示，第二季度，唯品会新产品和定制销售额占30%。 事实上，精通唯品会的人告诉我，所谓定制还是在换汤不换药的同时，以特价折扣的形式解决。 如果只是依赖新产品的销售，他说在唯品会的销售额还不到三成。

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已经8855了。已经在自营业务中，唯品会占9.4%，苏宁易购占6.9%。

动摇京东地位还不是一日之功，唯品会面临的阿苏威胁更大。 这就像我写《资本局:阿里巴巴和苏宁》吗？ ”文章中说，长子和次子吵架，老三惹了祸。

另外，唯品会感受到来自蚂蚁的压力，不仅仅是投资苏宁。 迄今为止，蚂蚁做了两件事。 第一，投资奢侈品购买电商的魅惑力惠。 第二，天猫服装签了160张卡，20多个签订了自己的战术合作合同。 力量惠面向轻薄、奢侈品行业，定位打折闪购模式，帮助天猫补充奢侈品线，可以向天猫商家特价销售。 关于第二个动作，天猫的意图更明显，结合商家从源头抑制同行的竞争对手。 除了去年发售的俣人购买(企业品牌特卖)外，天猫还确立了新产品的首发、正品销售、尾货特卖的全生命周期的服务。

唯品会的所有尝试都是基于在一个平台上的搜索，在这种情况下，度的把握特别重要。 在开放平台的尝试中，唯品会总是注意踩薄冰。 如果开放平台的步伐太大，可能会影响客户的体验，可能会伤害唯品会闪存购买的根本。 可以证实的例子是，团购业务中唯品会的迅速发展，本来具有与闪购的相容性很高的模型，但在唯品会这个基因很强的平台上，没有迅速发展。 唯品会从年第三季度开始缩小团购业务的规模，到今年第二季度为止团队业务的收益贡献缩小到季度总收益的0.2%，去年同期为5.5%。

唯品会似乎牺牲了团购带来的规模影响，保全了25%的毛利率。 事实上，在唯品会的平台上，有可能破坏闪存购买模式的根本布局的东西是值得商榷的。 杨东皓明确表示开放平台的数字正在上升，但具体的gmv和销售额没有公开，统一为其他收入。

在分类展开中，被唯品会视为未来主力的美妆，也面临着没有成长力的无力感。 唯品会对此解读说，乐蜂的运营损失带动了化妆的业绩，也是运营价格的增加。 实际上，天猫美妆、京东、聚美等同品种的加速碾压也给唯品会带来了很多麻烦，特别是唯品会的直接对手聚美，双方已经交战了好几次。 唯品会在合并乐蜂后，以收益体的量赶不上集美，反而越远。

7成以上是女性客户的唯品会，理论可以更远地推进服装、母子、美妆、海淘等业务，但从财政数据来看，唯品会依然享受库存整理的红利，但新业务只停留在摸索阶段，没有对收益带来实质性的贡献

财务报告发表的第二天，唯品会股价暴跌了13%。 陈一舟，希望徐新都能成功解决。