【科技】联通港股停牌 混改方案即将公布新投资者可获财权？

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【每日科技网】

香港股票市场传出中国联通[600050]在香港停止的短消息。 备受瞩目的连通混改经过3年终于迎来了终结篇。

昨天下午经济注意网在与联通高管进行信息表达时，该位高管回复这周企业就将披露混改情况。就此，经济注意网特意采访了上海财经大学500大公司研究中心宋文阁博士，他从国企改革注意者的立场告诉记者，我个体推断‘三重一大决定权交于民营资本是不可能的。但部分的经营权或管理权肯定会部分让渡给民营资本，要不然是无法实现机制灵活的目标。在这份可能的权责分配名录中，我们听到了涉及采购等具体业务的财务管理权将有望被民资获得。

来自宋文阁的介绍，十八届三中全会以来，关于混合全部制的各种观点论调非常之多。联通混改自年8月第一次被提出，至今已有三年。三年时间具体操作方案还没出来，可见，具体且可落地、可操作的方案还是比较有挑战性的。

在宋文阁看来，此前已经披露的联通与十部委信息表达的混改方案中，核心员工持股这属于是个体资本;以batj为代表的可能入局的网络业者是民营资本;如果电信、广电等入局，则代表国有资本。就是因为多种资本混合在一起，所以才称之为混改。因为此，多元资本的股权结构及其比例不好优化、不好制衡，是最大难点。

为何时间会拉这么长以及联通混改后对民营资本等入局者的权力分配又会怎样宋文阁认为，多方资本，尤其是国有资本与民营资本肯定是经过多次且充分博弈的，某些方面的经营权与管理权的或许会交给民营公司。否则，国有公司又不分红不派息，(民营)拿不到钱，没有什么人是傻子。

而涉及到数据观察、大数据应用等具体业务的市场管理权，以及采购材料等财务管理权，由新入局者来负责某一方面，这是有可能的。

大多数人把本次联通混改的意义上升到标杆地步。但宋文阁看来，本次混改如果能够成功，前提要做到两个一以贯之。第一是一再党对国有公司的领导要一以贯之(即三重一大决定权)。原来联通和新引入的国有出资人股权加一起，一定要成为第一大股东或实质控股股东，而新引入的民营资本或个体资本，加起来的比例、大体上上不能超过前者。这就是平衡股权比例的一个重要大体上，即保持国有控股权。

第二个是一再现代公司制度要一以贯之。宋文阁认为这就要求严谨按照企业法来运作，规范混改企业章程，把权限交给董事会、股东大会，而不是一个交给国资委。或者说要把国资委这个出资人的职责权限与混改企业要严格区分，做到政企分开。

混改、混改，不能为混而混，首要目标是在合。如此众多的股东成份必需合的是什么宋文阁观点是三个合，即战术要合、分红派息要合(如果国有公司先分、民营公司后分，这是不对的)、多元公司文化要合。这样公司就不会闹矛盾。

如果不能实现两个‘一以贯之和三个‘合，就不会存在任何的市场效应，很可能最终反而成为失败的范例。 多年关注混改的宋文阁最后补充道。

资料链接：

联通混改新入局者都会是谁

关于联通混改的参与方，市场众说纷纭：或引入国有资本，对象可能是中国中信集团有限企业、中石油和中国广播电视互联网有限企业;网络巨头bat将入局混改的声音不断;国际金融报报道中国电信可能入股。

而联通董事长、党组书记王晓初在此前曾表示，不论与终端公司、it公司还是网络公司以及越来越多垂直行业公司的合作，都有一个共同的趋势，即改变以往的‘物理合作为更深入的‘化学合作。

另据自媒体山石观市报道，联通混改拟通过定向增发扩股和转让旧股的方法对中国联通股权结构进行调整，引入新闻产业行业实力相当、主业相关度高、互补性强的国有资本，初步备选对象是中国中信集团有限企业和中国广播电视互联网有限企业等;引入网络等行业的若干家境内非公公司及员工持股。

年11月3日，中国联通副总经理姜正新曾表示，混改将要点选择与中国联通业务互补性强的合作伙伴，不是简单地引进资本，更看重价值上、产业链上的互补

路透年6月份的一份报道称，包括中国科技业巨擘阿里巴巴及腾讯在内的新投资者总计将向联通投资约100亿美元。

年7月21日，另据路透社等媒体报道，百度、京东等中国企业将向联通联合投资120亿美元(约合812亿元人民币)。百度和京东将分别投资约100亿元人民币(14.8亿美元)及约50亿元人民币。