技术:IT时代周刊：盛大突袭新浪 内幕与前景

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大生意

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尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指尤指双方最后会有怎样的结局？ 得到什么样的结果，越来越难推测。 新浪“毒丸计划”一方面表现出拒绝盛大进入的态度，另一方面为了隆重完成二级市场的收购设置了障碍，必须等待一切。

唯一可以肯定的是，盛大的新浪股终于使“卖新浪”的传闻部分着陆，对中国网络结构的影响巨大而深远。 从影响来看，中国10年互联网的迅速发展，“盛大新浪入股事件”的位置居首位。 这不仅仅是收购，需要从资本的运营和控制方面予以注意，将来的网络结构也会据此重新审视。 正如著名经济学家张维迎在《it时代杂志》采访中所说，“这是一个非常肯定的事件，意味着促进领域并购活动的迅速发展和中国网络的更大规模化。”

从谣言到现实

2月18日下午，《it时代杂志》特约记者在博客中国发表了盛大收购新浪的消息。 之后，在业界绝对有发言权、熟悉资本运营的资深网络专家那里，由于盛大，当晚有可能发表收购新浪的消息。

到目前为止，Yahoo打算收购新浪的传闻已经在网上流传，追溯可能已经两年多了。 本地化战略始终是雅虎的指导方针。 收购3721可以说是雅虎在中国的小试牛刀。 收购完成一年后，雅虎中国取得了非常好的业绩，更加巩固了雅虎的本地化战略。 应该说雅虎想收购国内的互联网企业已经被路人知道了，只不过是选择了什么样的收购对象。 新浪的盈利能力，在国内的影响几乎名列前茅，而且股票结构也为收购创造了非常好的条件。 所以业界多次传闻雅虎打算收购新浪。

但是主角突然盛大起来，这么早来也无法预料。

2004年5月，盛大上市前后，段永基找到陈天桥，提出合并新浪盛大，打造纳斯达克首次市值超过100亿的中国概念股。 陈天桥当时没有确定表现。 之后，段永基说:“你和汪延，年复一年也没有我大。”

虎头虎脑的陈天桥一直想建立网络帝国，最初的创业也是从经营网络硅谷这个网站开始的。 但是，2001年遇到网络冬天才转向网络游戏。 然后在“传说”这个游戏中成就了今天的盛大。 2004年，盛大收购新浪的传言也沸腾了，但最后还是做不到。

根据idc对中国网游市场的预期，截至2007年，中国网游市场规模仅为100多亿元人民币，目前盛大的市场价格在20亿美元以上，已远远超过。 这意味着网络游戏获得收益的难度。 陈天桥早就知道了:继续在游戏圈投入很多时间，只是死路一条，一定要从附近的媒体领域着手。

从新浪本身来看，第一门户网站、领导的业绩在近两年持续上升，显示了非常强的收益性。 这个时候插手一定是个好契机。 另外，最近，中国移动继续推出sp的完善和相关政策，客观上制约了新浪增值业务难以取得突破性增长。 受最近中国移动强化sp政策的影响，新浪股价短期内大幅上涨的机会很少。

从陈天桥的战术框架来看，如果成功收购新浪，则以盛大最快、最直接的方式迅速实现网络帝国的目标。 从某种意义上来说，陈受新浪影响很大，重视行业领导，不仅仅是新浪的暂时盈利能力。

所以，这次新浪准备周到，可以说储蓄很长。

资本“巧妙地赢得”

《it时代杂志》2月21日晚采访新浪高管称，在盛大入股前，双方进行过长期讨论，盛大当时的态度是“双方在友好的前提下合作，希望不是“收购”。

前几天，在英属维尔京群岛盛大注册了地平线媒体、地平线国际、盛大媒体、盛大股份四家企业，为入股新浪埋下了伏笔。 2005年1月12日至2月10日，二级市场盛大举行了大小三次入股，其中最大一次发生在2月8日，入股728万次。 也就是说，盛大的不是通过股票转让来完成这次收购，而是在公开市场上逐渐完成股票积累。 对新浪来说，二级市场的状况不太容易把握，注意到盛大的动向晚了。 还好碰巧又不是一家企业，地平线盛大交流娱乐，盛大的股票，盛大的媒体参与了收购。 ((语)))). 这是为什么？这是为什么？因为这是为什么？这是为什么？因为这是为什么

还没到，已经是，已经是，已经是，已经是，已经是，已经是，已经是。 ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ； ；

没错

胃

从成为新浪第一大股东进入主新浪的立场来看，盛大的2亿美元便宜。 根据资料，盛大的是从1月12日到2月10日之间以约2.304亿美元购买了新浪的股票。 也就是说，盛大的是从30美元左右的新浪股价开始收购，到2月10日的28美元左右。 新浪在新浪公布了2004年第四季度的业绩和2005年第一季度的预期，但由于2005年第一季度的预期过低，股价暴跌。 但是，盛大的收购可能没有在这股下跌的时候遇到。 从现在的股价来看，盛大的股票收购可能要花更多的钱。 但是，直接从新浪大股东那里购买股票的话，其消费可能会比现在多。 所以，客观来看，盛大的收购价格应该会赚大钱。

作为

但是还没有还没有还没有还没有还没有还没有还没有，还没有。

桃太郎信徒

2这是事后新浪高层的第一次确定，表明新浪对盛大的突然“抢劫”持不欢迎态度。

新浪的这个高层在《it时代杂志》上承认，事件发生后，新浪的压力空前巨大。 与当时王志东的离职不同，后者是内部权力平衡的结果，当时新浪的经营业绩确实有一定的差异，以段永基为首的新浪董事会也在内部进行了良好的信息表达和意见统一。

新浪的另一个象征人物，总陈顿对《it时代杂志》发表了完全不同的表志。 “不管这次盛大的入股对新浪来说是否做好了心理准备，对新浪来说应该是件好事。 网络的利益主要来自三个部分。 广告、邮件、网络游戏、电子商务等其他业务比例较小，可以省略。 新浪是中国门户网站第一，广告和邮件业务最强。 盛大是中国网络游戏的第一，我承认现在网上的很多观点，是坚强的联盟。 盛大本身没有自己的门户，新浪的游戏也很弱，我们的业务不重叠，真的是双赢。 搜狐本来就买焦点网，他们可以裁员，因为业务上的重复，我们不裁员。

也是！ 还是书本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本数，再数。

狮子

也

还有几个

很好

新浪10%以上的普通股被收购时(盛大且对部分相关人员来说，收购新浪0.5%以上的股票)，购买股票的所有者(收购者除外)有权半价购买新浪企业的普通股。 新浪随后被收购后，购买股票的所有者有权以半价购买收购者的股票。 每份购买股的行使价格是150美元。

形势开始错综复杂，任何企业的毒丸计划都提高了对方的收购难度，不仅有伤害对手的效果，还会大大伤害自己。 新浪意味着对盛大的“恶意收购”新浪采取实质性的应对措施，客观上也阻止了其他竞争对手进入的可能性，双方正式开始了关于新浪董事会话语权的争夺。

你能隆重加入新浪董事会，获得话语权吗？ 19.5%的股票有保障吗？

《it时代杂志》的记者从UBS的分析师那里得知，盛大的这次收购作为投资，如果等着出售新浪股价高位上涨时购买的股票来获利的话，就另当别论了。 但是，如果想用资本手段整合新浪资源，统一中国网络，陈天桥必须彻底根除新浪的资本风险。 两者无论顺利进入新浪董事会还是根除新浪资本的风险，要继续增收股票都必须列入盛大的下一步计划。

月21日，《it时代》杂志通过几条途径获得了关于这次收购的具体说明。 这包括在这笔2.4亿美元的交易中，大约40%的股票和60%的现金被隆重支付。 虽然有些消息没有得到证实，但盛大地使用了共计2亿美元的现金。 另一种说法是继续盛大持股率，最终收购新浪40%的流通股票，但这些消息现在还没有得到重要人物的最终证明。

本刊记者承认，在与业界相关人员进行信息表达的过程中，相当多的人认为“毒丸计划”的启动可能会导致双方的失败。 这个计划出台后，盛大的理论收购价格会增加。 而且，这个计划妨碍了新浪前股东的增股计划。

盛大的新浪收购未来变量极大，一方面客观情况是，盛大的其实成为了新浪的第一个股东。 虽然不能盛大地在二级市场再次收购新浪的股票，但是盛大地有可能通过与新浪元基金持有企业合作召开特别股东大会。 据和讯网公布的消息，新浪和盛大企业中，有四家基金持有盛大和新浪的股票。 并且不排除与新浪前股东进行盛大合作的可能性。

所以，在这种状态下，双方去谈判桌上协商处理是最好的处理方法。 双方都让步部分利益，隆重完成主新浪，新浪管理层和董事会得到了隆重的保证。 这是处理问题的主要选择。

双方重复现在的状态和计划，新浪获胜，选择盛大退出，抛售股票，盛大不留脸。 如果盛大地召开特别股东大会和其他方法取得胜利，有可能对现有的管理层进行最大限度的手术，也不排除被全面清除的可能性。 更重要的是，无论谁赢，双方今后都有可能交恶。 和讯网总裁谢文告诉《it时代杂志》，这个计划执行后，任何一方最后取得胜利都是悲惨的胜利。

之后，四通控股公司的公告让很多人推测(四通控股公司一共持有250万股新浪股，占新浪股的4.96% )打算出售新浪股，其理事长段永基否认了四通公告与盛大收购有关，这也是

新浪宣布开始“毒丸计划”的那天晚上，陈天桥已经赶到北京，在密会段永基，是继续合并的步伐，还是继续和新浪管理层进行“和平谈判”？ 还在等定论。

在这种状态下，双方选择信息表达和协议，走向谈判桌是公认的最好选择。 谁也不想看到共倒下，共倒下的结果。

网络并购热潮一触即发？

关于在纳斯达克二级市场收购新浪19.5%的股票，搜狐企业今天公布了自己的股票回购信息，搜狐已经回购了88万股股票，投资了1387万美元，占总流通股的6%。 腾讯2月22日的成交量比平时增加了10倍的异常现象也引起了业界的关注，从通常的法则中可以理解发生了什么好消息，成交量增加了3、4倍的事件。 没有任何理由突然增加10倍，688网站总裁王峻涛认为同样的事情很可能发生。

“无论最后盛大和新浪的事情是怎样的结果，之前发生的事情已经大大改变了我们国内门户网站的结构。 过去很多人还在感性层面上说新浪、搜狐、网易谁的文案好，谁快，现在三个门户网站的核心价值在哪里，三个门户网站的公司文化差异在哪里，从这个角度来看，会更深吧。

中国科学院网络专家吕本富在《it时代杂志》上表示，中国企业在纳斯达克市场上市的企业将近20家，将来的购买和未来的腾讯、百度、搜狐等，收购一定会发生。

就这次的事情本身而言，正如国内知名经济学家张维迎教授所说，“互联网公司如何迅速发展整合是今后非常重要的问题。 这件事可能对中国互联网领袖新浪自己有好处。 很多公司持续合并，对搞经济学的人来说重要的不是谁失去了权力，失去了控制，而是这个产业做得更好吗？ 当然，陈天桥有其理念吗，他快速发展门户的构想能把新浪网推到更高的平台上，做得更好吗，这还值得关注。 ”。